Pasar saham Indonesia telah melalui perjalanan panjang sejak awal berdirinya pada tahun 1912. Dari era kolonial hingga volatilitas terkini pada tahun 2025, pasar ini telah mengalami berbagai siklus yang dipengaruhi oleh kondisi ekonomi, kebijakan pemerintah, dan peristiwa global. Artikel ini mengulas sejarah pasar saham Indonesia, menganalisis siklus utamanya, dan memberikan wawasan tentang peluang investasi di masa depan.
Sejarah Pasar Saham Indonesia
Pasar saham Indonesia dimulai pada tahun 1912 dengan didirikannya Vereniging voor de Effectenhandel di Batavia (sekarang Jakarta) oleh pemerintah kolonial Belanda. Pasar ini awalnya berfokus pada perdagangan obligasi dan saham perusahaan Belanda. Namun, aktivitas pasar terhenti selama Perang Dunia I dan II, serta masa nasionalisasi di era Presiden Sukarno. Baru pada tahun 1977, Presiden Suharto mengaktifkan kembali Bursa Efek Jakarta (BEJ), menandai awal era modern pasar saham Indonesia. Pada tahun 1982, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diluncurkan dengan basis 100 poin, yang menjadi tolok ukur utama kinerja pasar.
Siklus Utama Pasar Saham Indonesia
1. Reaktivasi dan Pertumbuhan Lambat (1977–1987)
Pada periode ini, pasar saham tumbuh lambat, didorong oleh pendapatan minyak dan kebijakan pemerintah yang mendorong BUMN untuk go public. IHSG dimulai dari 100 poin pada 1982 dan hanya tumbuh sedikit hingga 1987. Saham seperti PT Semen Gresik (SMGR) dan PT Telkom Indonesia (TLKM) menjadi penerima manfaat utama.
2. Deregulasi dan Boom (1988–1996)
Deregulasi pada tahun 1988 membuka pintu bagi investasi asing, memicu pertumbuhan pesat pasar saham. IHSG melonjak dari ~120 poin ke 627 poin pada 1996, didukung oleh IPO dari perusahaan swasta seperti PT Bank Niaga (BNGA). Sektor perbankan, konsumsi, dan properti berkembang pesat.
3. Krisis Keuangan Asia (1997–1998)
Krisis ini menyebabkan IHSG anjlok dari 700+ poin ke 256 poin, dengan rupiah terdepresiasi tajam. Sektor properti dan perbankan paling terdampak, sementara saham ekspor seperti PT Indofood (INDF) dan PT Gudang Garam (GGRM) bertahan berkat pendapatan dalam dolar AS. Pasca-krisis, bank seperti PT Bank Rakyat Indonesia (BBRI) pulih dengan dukungan rekapitalisasi.
4. Pemulihan dan Booming Komoditas (1999–2007)
Pemulihan ekonomi didorong oleh booming komoditas global, dengan IHSG naik ke ~2.500 poin pada 2007. Saham komoditas seperti PT Adaro Energy (ADRO) dan PT Aneka Tambang (ANTM) menjadi penerima manfaat utama.
5. Krisis Keuangan Global dan Pertumbuhan (2008–2019)
Krisis global 2008 menyebabkan IHSG turun ke 1.355 poin, tetapi pulih cepat berkat permintaan domestik yang kuat. Pada periode ini, sektor teknologi dan konsumsi tumbuh, didukung oleh digitalisasi dan pertumbuhan kelas menengah.
6. Pandemi COVID-19 dan Volatilitas Terkini (2020–2025)
Pandemi COVID-19 menyebabkan IHSG anjlok ke 3.937 poin pada Maret 2020, tetapi pulih ke 6.000+ poin pada 2021. Namun, volatilitas kembali pada 2025, dengan IHSG turun 21,28% ke 6.233 poin pada Maret 2025, memicu penghentian perdagangan. Saham properti dan ritel terdampak, sementara saham defensif seperti PT Telkom (TLKM) bertahan.
Peluang Investasi di Pasar Saham Indonesia
Meskipun volatilitas terkini, pasar saham Indonesia menawarkan peluang investasi jangka panjang, terutama di sektor-sektor yang tangguh seperti:
- Konsumsi: Saham seperti PT Indofood (INDF) dan PT Unilever Indonesia (UNVR) cenderung stabil dalam krisis.
- Perbankan: Bank besar seperti PT Bank Central Asia (BBCA) dan PT Bank Rakyat Indonesia (BBRI) memiliki fundamental kuat.
- Teknologi: Perusahaan seperti PT GoTo Gojek Tokopedia (GOTO) diuntungkan oleh digitalisasi yang terus berkembang.
- Komoditas: Saham komoditas seperti PT Adaro Energy (ADRO) dapat diuntungkan dari kenaikan harga global.
Kesimpulan
Pasar saham Indonesia telah melalui berbagai siklus sejak awal berdirinya, dari pertumbuhan lambat hingga krisis dan pemulihan. Memahami sejarah dan dinamika ini penting bagi investor untuk mengidentifikasi peluang dan mengelola risiko. Dengan fundamental ekonomi yang kuat dan dukungan kebijakan, pasar saham Indonesia tetap menarik untuk investasi jangka panjang.
Pelajari Lebih Lanjut Tentang Investasi Saham